Fx options vanna

FX Exotic Options Day One Revisão dos Fundamentos Fundamentos Componentes do risco de câmbio: forwards, swaps e opções de baunilha Mercado de opções FX: quem faz o quê e porquê Soluções de software: qual fornecedor oferece o que - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster. Murex, ICY, Reuters Preços e Hedging no modelo Black-Scholes Modelo Black-Scholes / Merton em FX Derivação do valor de uma opção call e put Discussão detalhada da fórmula Greeks: delta, gamma, theta, rho, vega, vanna , Volga, homogeneidade e relações entre gregos Opções de baunilha Paridade put-call, simetria put-call, simetria nacional estrangeira Convenções de cotação em FX, ATM e delta convenções Datas: dia de negociação, dia de pagamento de prêmio, exercício / hora de vencimento, dia de liquidação Liquidação , Spreads, processamento de transações, risco de contraparte Características exóticas: pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação de caixa, direitos de exercício americano e bermudeu, cortes e fixações Dados de Mercado: taxas, pontos forward, pontos de swap, spreads Workshop: Você mesmo com software de preços e cotações de mercado Volatilidade Implied contra o histórico Cotação em termos de deltas Cones da volatilidade Sorriso da volatilidade: estrutura do termo, oscilações, reversões de risco e borboletas Fontes da volatilidade Interpolação e extrapolação através da superfície do sorriso da volatilidade: SABR, vanna-volga, Reiswich - Wystup Volatilidade Forward Workshop: Construa sua própria ferramenta de interpolação para o sorriso de volatilidade, calcular os gregos em termos de deltas, hedging risco de volatilidade, derivando a greve do delta com sorriso Estruturação com opções de baunilha Reversão de risco e participando forward Spreads e gaivotas Straddles, Borboletas, condors Opções digitais Workshop: Estrutura sua própria gaivota. Incluir margem de vendas. Resolver para custo zero. Calcular delta e vega hedge. Discutir propagação bid-ask. Analise o efeito do sorriso Dia Dois Estruturação e Vanna-Volga-Pricing Exotics da primeira geração: produtos, preço e Hedging Opções digitais: Barreira do único e dobro do estilo europeu e americano Barreira: único e dobro, knock-in e knock-out KIKOs, Opções de barreira exóticas Composição e parcelamento Opções asiáticas: opções sobre a média geométrica, aritmética e harmônica Potência, lookback, chooser, paylater Workshop: Hedging um knock-out com uma inversão de risco. Construa sua própria ferramenta de hedging semi-estática, discuta o risco de volatilidade a prazo Aplicações na Estruturação Divisas e outros depósitos vinculados a FX Encargos estruturados: forward de tubarões, forward de bônus, Vanna-Volga Preços Como os derivados de ordem superior influenciam o preço Abordagem de preços Vanna-volga Estudo de caso: bigode de um toque e de um só toque Discussão Do modelo de risco e alternativas: volatilidade estocástica Workshop: Preços de opções de barreira com sorriso Visão geral dos modelos de mercado Modelos de volatilidade estocástica Heston 93: propriedades do modelo, calibrações, preços, prós e contras Volatilidade local: propriedades, prós e contras Volatilidade local estocástica Modelos híbridos Super - Replicação de opções de barreira: usando restrições de alavancagem e sua aproximação de primeira ordem - a mudança de barreira. Mixagem de super-replicação e vanna-volga Dia Três Exóticas de Segunda Geração, Precificação e Hedging O Pedigree de Barreira e Opções de Toque Workshop e Discussão: Como construir o universo de barreira e opções de toque de blocos de construção chave: baunilha e um toque. Riscos e limitações residuais. Estratégias de cobertura estática, semi-estática e dinâmica Exóticas de Moeda Única além das Opções Padrão de Barreira e Toque Opções exóticas nas opções (baunilha): pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação financeira, direitos de exercício americano e bermudeu, cortes e fixações Barreiras exóticas e opções de toque Faders, corredores, forwards acumulados, forwards de resgate alvo (TRFs) Opções de início avançado, step-ups Opções de tempo Variância e Volatilidade Swaps Workshop: Estrutura e preço seu próprio acumulativo. Ajuste do sorriso. Ferramenta de simulação para TRFs. Correlação: correlações implícitas, risco de correlação e hedging, triângulos de moeda e tetraedros Preços no modelo de Black-Scholes: analítico, binomial Árvores e Monte Carlo Workshop: Fixação de preços e correlação de uma moeda de dois melhores: de calcular suas próprias sensibilidades e hedge vega e risco de correlação Opções de longo prazo FX (contribuído geralmente pelo orador convidado) Desenvolvimento de base de produtos Spreads FX-linked Bond, longo prazo baunilha e PRDCs Modelando abordagens Discussão de características de risco e requisitos de modelagem Mantenha-me atualizado sobre este curso via emailVolatility Curve A volatilidade para os mercados de opção Fx (moeda) são cotados com três parâmetros para cada data de validade. Estes são ATM volatilidade, 25 delta borboleta e 25 delta riskseversal. DerivativeEngines obter esses dados standart mercado volatilidade de vários corretores para cada data de validade e gera um sorriso de volatilidade para cada greve com Vanna método Volga. Uma vez que a curva de volatilidade é uma curva cotada, ela muda com as condições de mercado. Todos os tipos de opções e produtos estruturados neste site são preços com a volatilidade do mercado, e os resultados estão perto de condições de tempo real. Opções de FX Opção de preço Pricer Vanilla Opção: Uma única opção de baunilha que pode ser preço com volatilidade de mercado e volatilidade de entrada do usuário. Opção Múltipla: Um portfólio de até 5 opções de baunilha pode ser avaliado com volatilidade de mercado Opção de Barreira: Uma opção de Barreira única que pode ser avaliada com volatilidade de mercado e volatilidade de entrada do usuário. One Touch Option: será lançado no futuro No Touch Option: será lançado no futuro Double No Touch Option: será lançado no futuro Double One Touch Option: será lançado no futuro European Digital Option: será lançado no futuro A futura opção de gama europeia: será lançado no futuro Range Accrual Option: será lançado no futuro Produtos Estruturados Preços DCD (Dual Currency Deposit) Um único produto DCD pode ser fixado o preço com a volatilidade do mercado Asymetric Forward: Preços com a volatilidade do mercado. Zero Cost Collar: Um único Zero Cost Collar Produto pode ser fixado o preço com volatilidade do mercado. Seagull (3 Way Collar): Um único Seagull (3 Way Collar) produto pode ser fixado o preço com volatilidade do mercado. O presente artigo trata de opções de segunda ordem gregos e constitui a segunda parte de um artigo publicado anteriormente intitulado gregos Opções: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho. Antes de começar, é importante destacar a grande contribuição que Liying Zhao (Analista de Opções da HyperVolatility) deu a este relatório. Todos os cálculos e simulações numéricas que serão mostrados e comentados são inteiramente fornecidos pelo Sr. Zhao. Os gregos de segunda ordem são sensibilidade de gregos de primeira ordem a pequenas mudanças em diferentes parâmetros. Matematicamente, os gregos de segunda ordem não são outra coisa senão as derivadas parciais de segunda ordem dos preços das opções em relação a diferentes variáveis. Em termos práticos, eles medem quão rápidas opções de primeira ordem os gregos (Delta, Vega, Theta, Rho) vão mudar com relação às flutuações de preços subjacentes, volatilidade, mudanças na taxa de juros e decadência do tempo. Especificamente, passaremos por Vanna, Charm (também conhecido como Delta Bleed), Vomma e DvegaDtime. É importante ressaltar que todos os gráficos foram produzidos assumindo que o ativo subjacente é um contrato de futuros sobre o petróleo bruto WTI, a greve ATM (X) é 100, a taxa de juros livre de risco (r) é 0,5, a volatilidade implícita é 10 enquanto que o custo de carry (b) é 0 (o que é o caso quando se trata de opções de commodities). Vanna: Vanna mede os movimentos do delta em relação a pequenas mudanças na volatilidade implícita (uma mudança na volatilidade implícita para ser preciso). Alternativamente, também pode ser interpretado como as flutuações de vega em relação a pequenas alterações no preço subjacente. O gráfico a seguir mostra claramente como a vanna oscila em relação às mudanças no ativo subjacente S: O gráfico acima apresentado mostra claramente que a vanna tem valores positivos quando o preço subjacente é maior do que strike (no nosso caso Sgt100) e tem valores negativos quando o subjacente Move-se logo abaixo (Slt100). O que isso implica O gráfico destaca o fato de que a vega se move muito mais quando o recurso subjacente se aproxima da greve ATM (100 no nosso caso), mas tende a aproximar 0 para as opções OTM. Conseqüentemente, o delta é muito sensível a mudanças na volatilidade implícita quando a área ATM é abordada. No entanto, é importante ressaltar que o delta nem sempre aumentará se o subjacente se mover de, digamos, 80 para 100, porque em muitos ativos de risco (estoques, índices de ações, algumas moedas e commodities) a volatilidade implícita está inversamente correlacionada ao preço açao. Como resultado, se os futuros WTI vão de 80 para 100, a volatilidade implícita provavelmente irá para o sul e esse fenômeno diminuirá a vanna, o que, por sua vez, diminuirá o valor do delta. Charm (ou Delta Bleed): Charm mede a sensibilidade do deltas a um pequeno movimento no tempo até a maturidade (T). Em termos práticos, mostra como o delta vai mudar com o passar do tempo. O gráfico seguinte mostra graficamente a relação entre as variáveis ​​acima mencionadas: O gráfico sugere que, como no caso da vanna, o charme atinge seus valores absolutos mais altos quando as opções estão ao redor da área de ATM. Portanto, opções ligeiramente in-the-money ou out-of-the-money terão os valores de charme mais elevados. Isso faz sentido porque o maior impacto da decadência do tempo é precisamente sobre as opções flutuando em torno da zona ATM. De fato, as opções profundas do ITM se comportarão quase como o recurso subjacente, enquanto as opções OTM com o passar do tempo se aproximarão de 0. Consequentemente, os deltas de opções ligeiramente ITM ou OTM serão os mais destruídos pelo tempo. Charme é muito importante para os comerciantes opções, porque se hoje o delta de sua posição ou carteira é 0,2 e charme é, por exemplo, 0,05 amanhã sua posição terá um delta igual a 0,25. Como podemos ver claramente, conhecer o valor do charme é crucial ao proteger uma posição para mantê-la delta neutra ou minimizar o risco da carteira. Vomma. Vomma mede como Vega vai mudar em relação à volatilidade implícita e é normalmente expressa, a fim de quantificar a influência sobre vega se a volatilidade oscilar em 1 ponto. As flutuações de vomma em relação a S são mostradas na tabela a seguir: Como mostrado no gráfico acima reportado, as opções out-of-the-money têm o vomma mais alto, enquanto as opções at-the-money têm um vomma baixo o que significa que vega Permanece quase constante em relação à volatilidade. A forma de vomma é algo que cada operador de opções deve ter em mente durante a negociação, porque confirma claramente que a vega que será influenciado mais por uma mudança na volatilidade será a de opções OTM enquanto o relacionamento com as opções de ATM será quase constante. Isso faz sentido porque uma mudança na volatilidade implícita aumentaria a probabilidade de uma OTM opções para expirar no dinheiro e é precisamente por isso vomma é o mais alto em torno da área OTM. DvegaDtime: DvegaDtime é o valor negativo da derivada parcial de vega em termos de tempo até a maturidade e mede quão rápido vega vai mudar em relação à decadência do tempo. O gráfico a seguir é uma representação visual de suas flutuações com relação ao ativo subjacente S: O gráfico acima relatado mostra claramente que a influência da deterioração do tempo na exposição à volatilidade medida por vega é sentida principalmente na área ATM especialmente para opções com pouco tempo para maturidade. O fato de que DvegaDtime é matematicamente expresso como derivados negativos faz sentido porque a decadência do tempo é claramente um preço que cada detentor de opções tem que pagar. A fim de tornar as coisas mais fáceis de ter um olhar para as parcelas de vega e teta, porque você vai perceber imediatamente que a volatilidade e tempo decaimento têm seus valores mais altos e mais baixos na área ATM. Escusado será dizer que as opções de ATM têm o maior potencial de volatilidade e, portanto, vega será efectuada a mais pela passagem do tempo quando a greve de nossas opções hipotéticas eo preço subjacente fica muito perto. O HyperVolatility Forecast Service permite que você receba a análise estatística e projeções para 3 classes de ativos de sua escolha em uma base semanal. Todos os membros podem selecionar até 3 mercados da seguinte lista: futuros E-Mini SampP500, futuros WTI Crude, futuros Euro, futuros VIX, futuros de ouro, futuros DAX, futuros de títulos do Tesouro, futuros alemães Bund, futuros japoneses e FTSE / MIB futuros. Envie-nos um e-mail para infohypervolatility com a lista das 3 classes de ativos que você gostaria de receber as projeções para e vamos garantir-lhe um julgamento de 14 dias. Vanna, Explicação das Opções Grego Updated 02 de agosto de 2017 Vanna é uma das opções Gregos que são usados ​​coletivamente para determinar quão de perto um contrato de opções acompanhará seu mercado subjacente. Especificamente, vanna é a taxa em que o delta () de uma opção irá mudar em relação às mudanças na volatilidade do seu mercado subjacente. Vanna é também a taxa em que o vega (v) de um contrato de opções vai mudar em relação às mudanças no preço de seu mercado subjacente. Vanna é uma derivada de segunda ordem, e é útil quando um comerciante está fazendo um comércio delta ou vega hedged. Como uma breve recapitulação, delta mede o quanto uma opção se move em relação ao preço do ativo subjacente. A Vega mede o impacto das variações de volatilidade no ativo subjacente em uma opção. Vanna Cálculo Vanna é a segunda derivada do valor de um contrato de opções ou warrants. Em relação ao preço e à volatilidade do mercado subjacente. O cálculo do vanna pode ser visto nesta imagem. A função primária de Vanna é avaliar a relação entre os gregos de primeira ordem de delta e vega. Em outras palavras, ele analisa a relação conjunta de mudanças tanto na volatilidade como no preço do ativo subjacente. Usos de Vanna em negociar Vanna é a taxa que o delta e vega de um contrato das opções ou dos warrants mudarão enquanto a volatilidade e o preço da mudança de mercado subjacente (respectivamente). Vanna é, portanto, útil para os comerciantes que querem fazer um delta ou vega hedged comércio. Em outras palavras, os comerciantes que querem fazer uma opções ou garante o comércio onde o delta ou vega não mudam, independentemente do que acontece no mercado subjacente, terá de usar vanna. Como vanna é uma derivada de segunda ordem (usa opções de primeira ordem como delta e vega em seu cálculo), pode ser um pensamento complexo de todas as maneiras que delta e vega podem afetar vanna (ou como vanna afetará delta e / ou vega) . Aqui estão alguns pontos a considerar: As opções de chamada têm vanna positiva, então faça posições de curta colocação. As opções de venda têm vanna negativo, assim como posições de chamada curta. Isto é porque um aumento na volatilidade (vega mede este impacto) aumentará as mudanças de uma opção que move-se no dinheiro. Ao segurar várias posições, olhando para vanna pode dar-lhe uma maneira rápida de avaliar se o seu portfólio de opções é longo / curto chamadas / puts líquido, com base nas orientações acima. Palavra final em Vanna Como uma segunda ordem grego, vanna é tipicamente só vai ser usado por comerciantes envolvidos em negociações de opções complexas, ou comerciantes segurando um portfólio de opções. Os comerciantes que estão comprando / vendendo uma ou duas opções ao mesmo tempo, especulando sobre o aumento ou a queda (ou a falta de movimento) de um ativo subjacente, normalmente não precisam considerar um cálculo de vanna. A função primária da vanna é olhar para a relação conjunta de mudanças tanto na volatilidade quanto no preço do ativo subjacente em uma opção (s).FX Exotic Options Day One Revisão dos Fundamentos Fundamentos Componentes do risco de câmbio: forwards, swaps e vanilla Opções FX mercado de opções: quem faz o quê e porquê Soluções de software: qual fornecedor oferece o que - Fenics, SuperDerivatives, Bloomberg, Volmaster, Murex, ICY, Reuters Preços e Hedging no Black-Scholes modelo Black-Scholes / Merton modelo em FX Derivação de O valor de uma opção de chamada e de opção Discussão detalhada da fórmula Griegos: delta, gama, teta, rho, vega, vanna, volga, homogeneidade e relações entre os gregos Opções de baunilha Paridade put-call, simetria put-call, simetria doméstica externa Citação Convenções em FX, ATM e delta-convenções Datas: dia de troca, dia de pagamento de prêmio, tempo de exercício / expiração, dia de liquidação Liquidação, spreads, processamento de transação, risco de contraparte Características exóticas: pagamento diferido, Americanos e Bermudenses Direitos de exercício, cortes e fixações Dados de mercado: taxas, pontos de referência, pontos de swap, spreads Workshop: Conheça o software de preços e as cotações do mercado Volatilidade Implícita versus histórica Cotação em termos de deltas Cones de volatilidade Sorriso de volatilidade: Estrutura, inclinação, reversões de risco e borboletas Fontes de volatilidade Interpolação e extrapolação através da superfície de sorriso de volatilidade: SABR, vanna-volga, Reiswich-Wystup Workshop de volatilidade direta: Crie sua própria ferramenta de interpolação para o sorriso de volatilidade, calcule gregos em termos de deltas, Risco, derivando a greve do delta com sorriso Estruturação com opções de baunilha Inversão de risco e participação adiante Espaldas e gaivotas Straddles, strangles, borboletas, condors Opções digitais Workshop: Estrutura sua própria gaivota. Incluir margem de vendas. Resolver para custo zero. Calcular delta e vega hedge. Discutir propagação bid-ask. Analise o efeito do sorriso Dia Dois Estruturação e Vanna-Volga-Pricing Exotics da primeira geração: produtos, preço e Hedging Opções digitais: Barreira do único e dobro do estilo europeu e americano Barreira: único e dobro, knock-in e knock-out KIKOs, Opções de barreira exóticas Composição e parcelamento Opções asiáticas: opções sobre a média geométrica, aritmética e harmônica Potência, lookback, chooser, paylater Workshop: Hedging um knock-out com uma inversão de risco. Construa sua própria ferramenta de hedging semi-estática, discuta o risco de volatilidade a prazo Aplicações na Estruturação Divisas e outros depósitos vinculados a FX Encargos estruturados: forward de tubarões, forward de bônus, Vanna-Volga Preços Como os derivados de ordem superior influenciam o preço Abordagem de preços Vanna-volga Estudo de caso: bigode de um toque e de um só toque Discussão Do modelo de risco e alternativas: volatilidade estocástica Workshop: Preços de opções de barreira com sorriso Visão geral dos modelos de mercado Modelos de volatilidade estocástica Heston 93: propriedades do modelo, calibrações, preços, prós e contras Volatilidade local: propriedades, prós e contras Volatilidade local estocástica Modelos híbridos Super - Replicação de opções de barreira: usando restrições de alavancagem e sua aproximação de primeira ordem - a mudança de barreira. Mixagem de super-replicação e vanna-volga Dia Três Exóticas de Segunda Geração, Precificação e Hedging O Pedigree de Barreira e Opções de Toque Workshop e Discussão: Como construir o universo de barreira e opções de toque de blocos de construção chave: baunilha e um toque. Riscos e limitações residuais. Estratégias de cobertura estática, semi-estática e dinâmica Exóticas de Moeda Única além das Opções Padrão de Barreira e Toque Opções exóticas nas opções (baunilha): pagamento diferido, pagamento contingente, entrega diferida, liquidação financeira, direitos de exercício americano e bermudeu, cortes e fixações Barreiras exóticas e opções de toque Faders, corredores, forwards acumulados, forwards de resgate alvo (TRFs) Opções de início avançado, step-ups Opções de tempo Variância e Volatilidade Swaps Workshop: Estrutura e preço seu próprio acumulativo. Ajuste do sorriso. Ferramenta de simulação para TRFs. Correlação: correlações implícitas, risco de correlação e hedging, triângulos de moeda e tetraedros Preços no modelo de Black-Scholes: analítico, binomial E Monte Carlo Workshop: Fixação de preços e correlação de uma moeda de duas melhores: de calcular suas próprias sensibilidades e hedge vega e risco de correlação Opções de FX de Longo Prazo Desenvolvimento de Bases Spreads Gama de Produtos, FX vinculado bonds, a longo prazo baunilha e PRDCs Modelagem de abordagens Discussão de características de risco e requisitos de modelagem Mantenha-me atualizado sobre este curso por e-mail